Đừng đoán những đồng xu 100x, hãy đặt cược vào “bò tiền mặt”: Những dự án nào khác đáng để đầu tư cố định trong thị trường gấu?

Bản gốc | Odaily Planet Daily (@OdailyChina)

Tác giả | Asher (@Asher_ 0210)

Kể từ năm nay, thị trường mã hóa tiếp tục trì trệ. Không phải là không có điểm nóng trên chuỗi. Thỉnh thoảng một số meme tăng vọt sẽ xuất hiện, nhưng những xu hướng này thường tập trung vào các đồng tiền mới vừa được phát hành và hầu như không cho thị trường thời gian để nghiên cứu đầy đủ. Một khi làn sóng câu chuyện lắng xuống, giá sẽ nhanh chóng giảm trở lại. Hầu hết những người chơi tham gia giữa chừng đều thua nhiều hơn và kiếm được ít hơn.

Vì việc đoán mò một trăm lần đồng xu tiếp theo chẳng ích gì. Logic đầu tư thực tế hơn là: Nếu bạn chuẩn bị đầu tư từ từ vào thị trường giá xuống và chờ thị trường giá lên tiếp theo quay trở lại, thì dự án nào khác đáng mua bây giờ?

So với việc chỉ xem tường thuật, tiêu chí sàng lọc trực tiếp hơn là:Bản thân dự án có sinh lãi hay không. Nếu một nền tảng vẫn có thể kiếm được doanh thu hàng triệu hoặc thậm chí hàng chục triệu đô la mỗi tháng trong thị trường tiền điện tử giá xuống thì điều đó ít nhất có nghĩa là người dùng và nhu cầu vẫn còn đó và dự án có khả năng sống sót qua chu kỳ mạnh mẽ hơn. Loại mã thông báo nền tảng này có thể không nhất thiết phải là altcoin có mức tăng trưởng cao nhất trong thị trường tăng giá tiếp theo.

Vậy, kể từ năm nay, dự án tiền tệ phát hành nào khác đang tiếp tục kiếm tiền? Odaily Planet Daily sẽ cho bạn manh mối.

(Dữ liệu thu nhập của dự án trong bài viết này đến từ Tokenomist và DefiLlama, và mức thu nhập được áp dụng thống nhất, tức là thu nhập thực tế của thỏa thuận sau khi trừ đi khoản phân phối cho những người tham gia bên cung như LP.)

Pump.fun: "Người bán xẻng" trong đường Meme kiếm tiền từ vòng bùng nổ phát hành tiền tệ

Ngoài hai nhà phát hành stablecoin lớn là Tether và Circle,Pump.fun Đây là dự án có lợi nhuận cao nhất trong số các dự án có nguồn gốc từ tiền điện tử trong 30 ngày qua, với doanh thu lên tới 41,53 triệu USD.

Đánh giá từ dữ liệu hàng tháng, doanh thu của Pump.fun từ tháng 1 đến tháng 7 năm nay lần lượt là 51 triệu USD, 40 triệu USD, 38,1 triệu USD, 32,4 triệu USD, 34,4 triệu USD, 26,6 triệu USD và 33,7 triệu USD, với doanh thu tích lũy trong bảy tháng đầu tiên là khoảng 256 triệu USD. Doanh thu của Pump.fun đạt đỉnh vào đầu năm, sau đó tổng doanh thu dao động đi xuống. Sự suy giảm rõ ràng hơn vào tháng 4 và tháng 6, sau đó phục hồi phần nào vào tháng 5 và tháng 7.

Doanh thu cốt lõi của Pump.fun đến từ việc giao dịch liên tục các đồng tiền mới trên nền tảng. Hiện tại, người dùng có thể tự tạo mã thông báo miễn phí nhưng việc mua và bán trong giai đoạn Đường cong liên kết sẽ yêu cầu phí giao dịch. Theo tỷ giá mới nhất của Pump.fun,Tổng tỷ lệ cho mỗi giao dịch của Bonding Curve là 1,25%, trong đó 0,95% thuộc về giao thức và 0,30% được phân bổ cho người tạo mã thông báo. Ngoài ra, sẽ có phí chuyển đổi là 0,015 SOL khi token chuyển từ Pump.fun sang PumpSwap.

Thu nhập của Pump.fun vẫn dựa vào hoạt động Meme trên chuỗi Solana. Khi thị trường trên chuỗi nguội lạnh, thu nhập sẽ giảm đáng kể và sẽ phục hồi nhanh chóng khi mức độ phổ biến tăng lên. Nhưng từ góc độ thị trường giá xuống, nó đã có thể duy trì doanh thu hàng chục triệu đô la hàng tháng trong bảy tháng. Trong 30 ngày qua, doanh thu của nó lại đạt 40 triệu đô la Mỹ. Nó đã chứng tỏ mình là một trong những "cỗ máy tạo dòng tiền" mạnh mẽ nhất trong Web3.

Nếu bạn tin rằng dòng Meme sẽ tồn tại mãi mãi, PUMP có thể đáng được quan tâm lâu dài hơn là đặt cược vào Meme tiếp theo.

Siêu thanh khoản: "Ánh sáng của thị trường giá xuống" trên đường Perp DEX, sự suy thoái giao dịch vẫn có thể tiếp tục tạo ra máu

Về mặt doanh thu tích lũy trong năm nay, nó có lợi hơn Pump.fun, đó là "ánh sáng của thị trường giá xuống" trên đường đua Perp DEX - Hyperliquid.

Đánh giá từ dữ liệu hàng tháng, doanh thu của Hyperliquid từ tháng 1 đến tháng 7 năm nay lần lượt là 59,8 triệu USD, 54 triệu USD, 51,5 triệu USD, 42,4 triệu USD, 46,3 triệu USD, 60 triệu USD và 38,4 triệu USD. Doanh thu tích lũy trong bảy tháng đầu tiên là khoảng 352 triệu USD, vượt qua Pump.fun. Không giống như xu hướng giảm chung của Pump.fun kể từ đầu năm, doanh thu của Hyperliquid không hề bị sụt giảm đơn phương kéo dài và thậm chí còn đạt mức cao mới trong năm với 60 triệu USD vào tháng 6. Doanh thu giảm xuống còn 38,4 triệu USD trong tháng 7 và tiếp tục giảm xuống còn 29,02 triệu USD trong 30 ngày qua.

Doanh thu của Hyperliquid chủ yếu đến từ hợp đồng vĩnh viễn và phí giao dịch giao ngay. Hiện tại, nền tảng áp dụng tỷ giá theo cấp bậc. Tỷ giá Taker/Maker cơ bản cho hợp đồng vĩnh viễn của người dùng thông thường lần lượt là 0,045% và 0,015%, trong khi tỷ giá giao ngay là 0,07% và 0,04%. Khối lượng giao dịch và số tiền cam kết HYPE càng cao thì tỷ giá càng thấp. Tỷ lệ tài trợ được thanh toán trực tiếp bởi cả bên mua và bên bán và không phải là thu nhập từ giao thức của Hyperliquid.

Hầu như toàn bộ số tiền mà Hyperliquid kiếm được đều được dùng để mua lại và tiêu diệt HYPE. Hiện tại, khoảng 99% phí xử lý giao thức do giao thức tạo ra sẽ được chuyển vào Quỹ hỗ trợ (Tài liệu của SEC tiết lộ rằng Hyperliquid sẽ tăng tỷ lệ phí xử lý giao thức vào Quỹ hỗ trợ từ 97% lên 99% vào tháng 8 năm 2025) để tiếp tục mua HYPE từ thị trường thứ cấp và tiêu hủy vĩnh viễn HYPE đã mua.

“Kiếm tiền và tiếp tục mua lại” có thể là logic đầu tư ngắn gọn và mạnh mẽ nhất của HYPE trong thị trường giá xuống.

Uniswap: Người dẫn đầu DEX bật công tắc phí và UNI cuối cùng cũng bắt đầu "ăn" thu nhập giao thức

Trong 30 ngày qua, Uniswap đã trở thành DEX có lợi nhuận cao nhất với thu nhập 5,6 triệu USD. Mặc dù vẫn còn khoảng cách so với các nền tảng kiếm được hàng chục triệu đô la mỗi tháng như Pump.fun và Hyperliquid, nhưng trong đường đua DEX, khả năng kiếm tiền của Uniswap đã trở lại vị trí đầu tiên.

Đánh giá từ dữ liệu hàng tháng, doanh thu của Uniswap từ tháng 1 đến tháng 7 năm nay lần lượt là 2,8 triệu USD, 3,2 triệu USD, 4,6 triệu USD, 4,5 triệu USD, 3,8 triệu USD, 5,1 triệu USD và 4,4 triệu USD, tổng cộng tích lũy trong bảy tháng đầu năm là khoảng 28,4 triệu USD. Biến động tổng thể không lớn, về cơ bản duy trì ở mức hàng tháng từ 3 triệu đến 5 triệu USD, trong đó tháng 6 đạt mức cao mới là 5,1 triệu USD trong năm.

Doanh thu của Uniswap đến từ Phí giao thức được thu trong quá trình giao dịch. Hiện tại, phí giao thức đã được mở trong tất cả các nhóm Uniswap v2 và một số nhóm v3, đồng thời dần dần mở rộng từ Ethereum sang Arbitrum, Base, OP Mainnet, Chuỗi BNB, Polygon và các chuỗi khác. Lấy v2 làm ví dụ, người dùng vẫn phải trả phí xử lý 0,30% cho mỗi giao dịch, trong đó 0,25% được dành riêng cho LP và 0,05% vào giao thức; v3 tính phí theo tỷ lệ tương ứng của phí giao thức dựa trên các nhóm tỷ giá khác nhau.

Kể từ khi triển khai đề xuất UNIfication vào cuối năm 2025, Uniswap đã chính thức mở Phí giao thức và sử dụng thu nhập để phá hủy UNI (Để biết thêm nội dung liên quan, bạn có thể đọc: Sau khi triển khai chuyển đổi phí Uniswap: "thẻ báo cáo" của cuộc cách mạng DeFi này đã đủ chưa? ). Phí giao thức sẽ nhập vào TokenJar. Nếu những người tham gia bên ngoài muốn lấy đi tài sản tích lũy được thì họ cần phải tiêu hủy số lượng UNI tương ứng cùng lúc.

Mã thông báo UNI đã chuyển đổi từ "tài sản quản trị thuần túy" thành "tài sản được liên kết rõ ràng với phí giao thức và việc sử dụng". Nếu DEX vẫn là lối vào cơ bản nhất cho các giao dịch trên chuỗi thì đầu tư vào UNI không còn chỉ là đầu tư vào thương hiệu và vị thế của Uniswap.

Chainlink: Đừng đuổi theo các điểm nóng, hãy đóng vai trò như một “trạm thu phí” cho tài chính trên chuỗi

Không phụ thuộc vào mức độ phổ biến của Meme hay khối lượng giao dịch hợp đồng, Chainlink vẫn kiếm được 4,57 triệu đô la Mỹ trong 30 ngày qua. So với các nền tảng như Pump.fun và Hyperliquid, những nền tảng có thu nhập dao động theo mức độ phổ biến của giao dịch thị trường, Chainlink là một doanh nghiệp thiên về cơ sở hạ tầng hơn - miễn là các ứng dụng trên chuỗi như DeFi, stablecoin và RWA vẫn đang chạy, nhu cầu về oracles, giao tiếp xuyên chuỗi và dịch vụ dữ liệu sẽ không biến mất.

Đánh giá từ dữ liệu hàng tháng, doanh thu của Chainlink từ tháng 1 đến tháng 7 năm nay lần lượt là 5,7 triệu USD, 4,5 triệu USD, 4,4 triệu USD, 5,8 triệu USD, 4,6 triệu USD, 4,6 triệu USD và 5,8 triệu USD và doanh thu tích lũy trong bảy tháng đầu tiên là khoảng 35,4 triệu USD. Doanh thu hàng tháng của Chainlink tương đối ổn định, về cơ bản nằm trong khoảng từ 4,4 triệu đến 5,8 triệu USD trong bảy tháng qua và đạt 5,8 triệu USD hai lần vào tháng 4 và tháng 7.

Doanh thu từ Chainlink đến từ các nhà phát triển, giao thức và tổ chức sử dụng Nguồn cấp dữ liệu, CCIP, Tự động hóa, VRF, v.v. Chainlink Phí trả cho dịch vụ bao gồm các nhu cầu cơ bản trên chuỗi như dữ liệu về giá, chuỗi chéo truyền thông và thực hiện tự động. Ngày nay, các dịch vụ Chainlink không chỉ phục vụ DeFi mà ngày càng tham gia vào các kịch bản về stablecoin, RWA và tài sản tổ chức trên chuỗi. Dữ liệu chính thức cho thấy tính đến tháng 7 năm 2026, Giá trị giao dịch tích lũy được kích hoạt (giá trị giao dịch được Chainlink hỗ trợ) đã đạt 32,18 nghìn tỷ USD.

Hiện tại, Chainlink đã ra mắt tính năng Trừu tượng thanh toán và Dự trữ liên kết chuỗi, dần dần chuyển sự phát triển kinh doanh của Chainlink thành nhu cầu liên tục về LINK. Thu nhập dịch vụ trên chuỗi và ngoài chuỗi mà người dùng và doanh nghiệp thanh toán có thể được tự động chuyển đổi thành LINK thông qua Trừu tượng thanh toán và được nhập vào Dự trữ liên kết chuỗi để tích lũy liên tục.

Nếu có nhiều tài sản tài chính thực sự chuyển sang chuỗi trong tương lai, Chainlink không nhất thiết phải đặt cược vào chuỗi công khai nào hoặc dự án DeFi nào cuối cùng sẽ giành chiến thắng - miễn là tài chính trên chuỗi tiếp tục mở rộng, thu nhập của "trạm thu phí" này sẽ tăng lên.